Pasar modal menawarkan berbagai instrumen investasi, salah satunya adalah saham. Bagi investor Muslim, pelaksanaan transaksi saham harus selaras dengan prinsip-prinsip Syariah. Oleh karena itu, pemahaman mendalam mengenai konsep **akad saham syariah** menjadi landasan utama sebelum terjun ke bursa efek. Akad, dalam terminologi Islam, adalah kontrak atau perjanjian yang mengikat secara hukum dan agama antara dua pihak atau lebih. Dalam konteks pasar modal syariah, akad ini memastikan bahwa seluruh proses kepemilikan, perdagangan, hingga pembagian hasil tidak mengandung unsur yang dilarang, seperti riba (bunga), gharar (ketidakpastian berlebihan), dan maysir (judi).
Saham pada dasarnya adalah bukti kepemilikan modal pada suatu perusahaan. Kehalalan saham sangat bergantung pada jenis usaha yang dijalankan perusahaan penerbit saham tersebut. Jika perusahaan bergerak di sektor yang jelas haram (misalnya, produksi minuman keras, perbankan konvensional berbasis bunga, atau hiburan malam), maka saham tersebut otomatis menjadi haram. Namun, jika perusahaan tersebut bergerak di sektor yang mubah (seperti properti, manufaktur umum, atau teknologi), maka perlu diperhatikan mekanisme transaksinya.
Di sinilah peran **akad saham syariah** menjadi krusial. Dalam transaksi saham, terdapat beberapa akad yang harus dipenuhi agar sesuai syariat. Akad utama yang mendasari kepemilikan saham adalah Bai' (jual beli). Namun, dalam praktiknya di bursa, terdapat beberapa tahapan yang melibatkan akad berbeda. Bursa Efek Indonesia (BEI) telah menetapkan fatwa dan pedoman yang mengatur bagaimana akad ini diterapkan dalam sistem perdagangan modern.
Meskipun pasar modal modern sangat kompleks, esensi dari akad saham syariah harus tetap terjaga. Ada dua bentuk utama yang sering dibahas terkait kepemilikan dan perdagangan saham:
Ketika investor membeli saham pertama kali, akad yang terjadi adalah jual beli kepemilikan (misalnya, 'Aqd al-Musāwamah atau jual beli biasa). Investor membeli hak kepemilikan sepotong dari aset perusahaan. Syaratnya, harga harus jelas, barang (saham) harus ada, dan tidak boleh ada unsur gharar yang signifikan terkait dengan status aset perusahaan tersebut.
Ini adalah transaksi yang paling sering dilakukan. Investor A menjual kepada Investor B. Dalam Islam, syarat jual beli mengharuskan adanya Qabd (penyerahan) dan Tafāq (persetujuan harga). Dalam sistem bursa modern, proses penyerahan fisik (saham) digantikan oleh proses kliring dan penyelesaian (settlement) yang dijamin oleh lembaga kliring dan lembaga penyimpanan dan penyelesaian (KSEI). Selama proses transfer kepemilikan ini dijamin cepat dan pasti, akad jual beli saham dianggap sah secara syariah.
Untuk memastikan kepatuhan syariah, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia (DSN-MUI) menetapkan dua jenis filter utama:
Jika sebuah saham lolos kedua filter tersebut, maka secara otomatis, transaksi perdagangan saham tersebut diasumsikan memenuhi aspek **akad saham syariah**. Hal ini karena akad yang mendasarinya (jual beli) dianggap sahih sepanjang objek transaksinya (saham itu sendiri) adalah halal.
Ketika akad jual beli telah selesai dan investor menjadi pemilik sah, mereka berhak atas keuntungan perusahaan, yaitu dividen. Dividen yang dibagikan berasal dari laba bersih perusahaan yang diperoleh dari aktivitas bisnisnya yang halal. Bagi investor syariah, menerima dividen adalah hasil dari kepemilikan aset (saham) yang akadnya sah, sehingga hasilnya pun halal dinikmati.
Penting untuk dicatat bahwa pembiayaan margin (utang untuk membeli saham) atau short selling seringkali tidak sesuai dengan prinsip **akad saham syariah** karena mengandung unsur riba atau gharar yang tinggi. Oleh karena itu, investor syariah umumnya hanya diperbolehkan melakukan transaksi tunai (cash basis) di mana dana yang digunakan adalah dana milik penuh investor tersebut, bukan dana pinjaman berbunga.
Kesimpulannya, **akad saham syariah** bukanlah sekadar formalitas, melainkan fondasi etika dan hukum investasi. Dengan memahami dan menerapkan akad yang benar, seorang Muslim dapat berinvestasi di pasar modal dengan tenang, memastikan bahwa pertumbuhan kekayaan mereka diberkahi dan jauh dari praktik-praktik yang dilarang oleh agama. Selalu pastikan saham yang Anda miliki terdaftar dalam Daftar Efek Syariah (DES) yang diterbitkan secara berkala untuk menjamin kepatuhan kontrak investasi Anda.